メキシコ中央銀行（Banxico）50bpの利下げ見込み ペソ円（MXN/JPY）FX為替への影響は？

メキシコ中央銀行、50ベーシスポイントの利下げ見込み

ロイターが報じたニュースによると、メキシコ中央銀行が来週の発表で政策金利を現在の8.5%から8.0%に引き下げる見込みだとされています。これは4回連続の50ベーシスポイントの利下げとなります。

背景と経済状況

メキシコはラテンアメリカ第2位の経済規模を持ち、2025年第1四半期には技術的な不況（2四半期連続のマイナス成長）を辛うじて避けました。しかし、国内活動の低迷と米国の関税政策に関する不確実性が経済にリスクをもたらしています。

バンキソは、2024年にパンデミック後のインフレ抑制のために政策金利を11.25%に引き上げた後、利下げサイクルを開始しました。この背景には、インフレを制御しつつ経済成長を支援するバランスを取る必要性があります。2025年5月の消費者物価指数（CPI）が中央銀行の目標（3%±1%）を上回ったことは、利下げの継続に疑問を投げかける要因となっています。

専門家の意見と予想

ロイターの調査では、26人の経済学者のうち21人が50ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは現在の8.5%から8.0%への引き下げを意味します。

しかし、3人は25ベーシスポイントの小幅な引き下げを、2人は据え置きを予想しており、意見が分かれています。この違いは、インフレの動向や米FRBの政策決定（今週基準金利を据え置いた）に影響を受けています。

副総裁のジョナサン・ヒースの発言は特に注目されます。彼は50ベーシスポイントの利下げを一時停止し、さらなるデータの評価を待つべきだと述べています。これは、インフレのリスクを重視する姿勢を示しています。

影響と今後の見通し

50ベーシスポイントの利下げが実施されれば、バンキソの金利は3年ぶりの低水準（8.0%）となり、弱体化しているメキシコ経済に一定の緩和効果をもたらす可能性があります。例えば、企業や個人の借入コストが下がることで投資や消費が刺激される可能性があります。

しかし、ロイターが調査した参加者の大多数は、中央銀行が今後の動きにおいて慎重であるべきだと考えています。これは、インフレが再び加速するリスクを考慮したものです。来週の決定後、8月と9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性があり、第3四半期には金利が7.5%になる可能性が高いと予想されています。

以下の表は、予想される金利の変化をまとめています：

リスクと不確実性

メキシコ経済は、国内活動の低迷に加え、米国の関税政策に関する不確実性に直面しています。特に、トランプ政権の関税政策がメキシコの輸出に影響を与える可能性があり、これは経済成長にさらなる圧力をかける可能性があります。このような背景から、中央銀行の政策決定は慎重に行われる必要があります。

結論

メキシコ中央銀行は2025年6月26日に50ベーシスポイントの利下げを実施する可能性が高いと報じられていますが、インフレの高まりから慎重な対応が求められています。経済の低迷を支援するためには利下げが必要ですが、インフレ悪化のリスクも考慮する必要があります。今後の動向は、インフレデータや米国の経済政策に大きく影響されるでしょう。

主要引用

• Bank of Mexico seen cutting key rate by 50 basis points next week Reuters
• メキシコ中銀、3会合連続で0.5％利下げ 米政策による「不確実性」指摘 Reuters
• メキシコ中銀、2会合連続で0.5％利下げ 米政策による「不確実性」指摘 Reuters 

ペソ太郎

20日のペソ円は利下げニュースを受けてか他通貨と比較して弱さが目立ちました。最近はドル円も一方向な値動きにならずトレードしにくい相場が多かったですね。ユーロがとにかく強い。